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A股為何跌跌不休 何時(shí)才能迎來(lái)反彈?下半年該怎么投?

2024年06月28日 09:12
來(lái)源: 天天基金

  6月27日,A股又雙叒叕跌了,滬指跌近1%,深證成指和創(chuàng )業(yè)板指跌超1%,有超4700只個(gè)股下跌。(來(lái)源:東方財富APP,統計截至2024/6/27,不作投資推薦)

  兩市成交額6263億元,盤(pán)面上,銀行板塊逆勢領(lǐng)漲,半導體、新能源板塊下跌。

  據新華社報道,中共中央政治局6月27日召開(kāi)會(huì )議,研究進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國式現代化問(wèn)題。會(huì )議決定,中國共產(chǎn)黨第二十屆中央委員會(huì )第三次全體會(huì )議于7月15日至18日在北京召開(kāi)。

  熱門(mén)指數漲跌幅方面,中證白酒下跌1.31%,半導體下跌1.85%,中證醫療下跌1.94%,CS新能車(chē)下跌2.14%,光伏產(chǎn)業(yè)下跌2.35%。(數據來(lái)源:東方財富Choice數據,統計截至2024/6/27,不作投資推薦)

  銀行板塊逆勢領(lǐng)漲,紅利還能買(mǎi)嗎?

  昨天A股表現低迷的原因,一方面,和匯率的波動(dòng)有關(guān)。

  6月26日,人民幣兌美元創(chuàng )下年內新低,美元兌離岸人民幣突破了7.3這個(gè)重要關(guān)口。

  同時(shí),日元匯率也在持續下跌。6月26日,日元兌美元跌破160的整數關(guān)口,創(chuàng )1986年以來(lái)的新低。

  市場(chǎng)預計,由于美聯(lián)儲今年降息的可能性正在減弱,日元的弱勢有可能延續。

  不過(guò)對于人民幣匯率的走勢,機構還是偏樂(lè )觀(guān)的。東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青認為,后期若離岸人民幣對美元匯率出現較大幅度波動(dòng),排除央行通過(guò)加大離岸央票發(fā)行規模等方式,強化離岸人民幣流動(dòng)性調節的可能。

  另外,昨天上午,滬深交易所隔夜回購利率飆升,正值季度末市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊。

  不過(guò)A股也并非沒(méi)有機會(huì ),銀行板塊近期表現突出,昨天繼續逆勢上漲,已經(jīng)是連續第三天上漲了。

  其中,工商銀行股價(jià)再創(chuàng )歷史新高,總市值突破2.03萬(wàn)億。

 ?。▓D片來(lái)源:東方財富APP,統計截至2024/6/27,不作投資推薦)

  并且截至6月27日,銀行板塊年內上漲超15%,位居申萬(wàn)一級行業(yè)首位。

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 ?。〝祿?lái)源:東方財富Choice數據,統計區間:2024/1/1~2024/6/27,不作投資推薦)

  興業(yè)證券研報認為,其背后一方面是經(jīng)濟預期改善之下,銀行基本面以及估值的共振修復,另一方面也是今年追求高勝率和確定性的環(huán)境下,市場(chǎng)對于以銀行為代表的高股息方向的追逐。

  那么以銀行、煤炭等為代表的紅利高股息板塊還能布局嗎?

  國信證券最新研報指出,紅利資產(chǎn)仍是長(cháng)期主線(xiàn)誕生前的穩健底倉。從行業(yè)中性維度看,大盤(pán)風(fēng)格相對占優(yōu)。剔除白酒批價(jià)進(jìn)一步下跌帶來(lái)的拖累效應,絕大部分行業(yè)內部 6 月以來(lái)都是大市值占優(yōu),“科8條”發(fā)布后科創(chuàng )板表現分化,其中小市值、臨近接近、低景氣標的跌幅明顯。從長(cháng)期勝率角度看,紅利資產(chǎn)仍舊是穩健底倉配置選擇。

  華泰證券研報也指出,“中特估”持續走強的原因在于政策導向、機構資金遷移(初始倉位低、加倉空間大)及定力強(防御屬性強、穩定高股息品種),是高勝率資產(chǎn),科創(chuàng )板基于估值低、流動(dòng)性改善的上漲多基于賠率思維,考慮科創(chuàng )板目前景氣有瑕疵(供給改善但需求多依仗于預期)、籌碼結構欠佳、AI產(chǎn)業(yè)鏈參與度不夠且部分環(huán)節產(chǎn)能利用率仍在下行,中美半導體周期背離或將持續,市場(chǎng)震蕩環(huán)境下不及勝率思維,因此科創(chuàng )短期可博弈,中期仍沿著(zhù)挑選勝率資產(chǎn)的方向進(jìn)行,在紅利階段性調整下具備預期差的A50資產(chǎn)或是好的方向。

  目前,中證紅利指數的估值處于適中的狀態(tài),我們也整理了部分紅利相關(guān)的基金供大家參考,不過(guò)大家還是要警惕追高風(fēng)險,可以根據自己的風(fēng)險偏好對紅利和成長(cháng)均衡配置,低位布局,更好地把握市場(chǎng)機會(huì )。

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 ?。〝祿?lái)源:東方財富Choice數據,規模統計截至2024/3/31,具體基金的相關(guān)風(fēng)險、基金經(jīng)理變更等情況詳見(jiàn)各基金法律文件及公告,歷史數據不代表未來(lái),不作投資推薦)

  A股跌跌不休,后市怎么走?如何布局?

  面對5月份以來(lái)跌跌不休的A股,大家的信心和耐心都要被消磨殆盡了。

  對于最近幾個(gè)月的下跌,華泰柏瑞基金認為,核心還是上行催化紛紛落空,沒(méi)有賺錢(qián)效應帶來(lái)增量資金的推動(dòng),因此主力資金在關(guān)鍵的點(diǎn)位介入是必要也是及時(shí)的。即便不能扭轉短期的資金趨勢,也可能一定程度抵擋慣性,以時(shí)間換空間,等待投資者后續對數據預期的好轉,這在未來(lái)1-2月是有可能發(fā)生的。

  短期來(lái)看,華夏基金預計,市場(chǎng)可能繼續在多空因素交織中尋找平衡。但隨著(zhù)政策托底力度加大以及重磅會(huì )議落地,諸多樂(lè )觀(guān)信號也在醞釀中蓄勢,有望為A股帶來(lái)新的上漲動(dòng)能。

  對于調整的時(shí)間,海通證券認為,從歷史上看,市場(chǎng)在經(jīng)歷一段時(shí)間的上漲后,往往會(huì )出現一定程度的回調,也就是所謂的“進(jìn)二退一”。數據顯示,歷次回吐過(guò)程中上證指數平均下跌49天(剔除2019年),上證指數、滬深300、萬(wàn)得全A、創(chuàng )業(yè)板指平均回撤14%左右、回吐前期上漲行情0.5-0.7左右的漲幅。

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 ?。▓D片來(lái)源:海通證券研究所《拾級而上,終可拿云——2024中期股市展望》,發(fā)布時(shí)間:2024/6/10,不作投資推薦)

  海通證券認為,目前,市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)可能已經(jīng)重新回到了基本面,也就是公司的業(yè)績(jì)和經(jīng)濟的基本情況。雖然短期內這些因素還需要時(shí)間來(lái)驗證,但從長(cháng)遠來(lái)看,隨著(zhù)穩增長(cháng)政策的逐步實(shí)施和經(jīng)濟的修復,市場(chǎng)或有望結束這種蓄勢待發(fā)的狀態(tài)。

  面對即將到來(lái)的7月,我們也不妨樂(lè )觀(guān)一些。

  從歷史A股表現來(lái)看,過(guò)去20年,上證指數在5月、6月、7月的下跌概率分別是55%、50%和40%。從概率來(lái)看,存在“七翻身”的可能。

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 ?。〝祿?lái)源:東方財富Choice數據,統計截至2023/7/31,不作投資推薦)

  7月份因為市場(chǎng)流動(dòng)性通常會(huì )得到緩解,加上重要會(huì )議召開(kāi)后政策紅利的發(fā)布和實(shí)施,會(huì )比流動(dòng)性緊張的6月行情更值得期待。

  對于后市可能占優(yōu)的方向,海通證券更看好低估低配、業(yè)績(jì)彈性更大的白馬板塊以及中高端制造和科技制造領(lǐng)域;中信證券更看好銀行、機械、家電、電子、新能源等制造業(yè)龍頭,以及醫藥和港股的互聯(lián)網(wǎng)和消費龍頭。

  總之,市場(chǎng)的每一次起伏或許都是我們審視自己投資以及長(cháng)遠布局的機會(huì ),保持理性、冷靜分析、做好配置,或許才能幫助我們更好更快地走出低谷。

(責任編輯:138)

 
 
 
 

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