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基金研究員“改行”跑外賣(mài):小私募出清 行業(yè)中場(chǎng)洗牌

2024年06月25日 02:12
來(lái)源: 第一財經(jīng)
編輯:東方財富網(wǎng)

  私募行業(yè)處于草莽擴張期時(shí),曾吸納了許多初出茅廬的年輕人。

  前私募從業(yè)者汪成(化名)即是如此。根據他總結,二本畢業(yè)后自己能進(jìn)入私募行業(yè),“95%靠機遇、靠運氣”。

  但是當私募行業(yè)逐步規范,小型私募逐漸退出歷史舞臺后,那些曾經(jīng)享受時(shí)代紅利,但學(xué)歷、履歷未達到行業(yè)標準的年輕人,多數也和其所在機構一起退出。

  去年5月,《私募投資基金登記備案辦法》(下稱(chēng)《辦法》)實(shí)施,意在推動(dòng)私募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

  在監管加碼的背景下,疊加市場(chǎng)環(huán)境的變化,私募基金正面臨規??s水、業(yè)績(jì)波動(dòng)明顯等現狀。不僅部分私募基金管理人“出局”,私募產(chǎn)品的業(yè)績(jì)表現也出現明顯分化。汪成便是其中的一員,作為曾經(jīng)月入過(guò)萬(wàn)的私募研究員,他如今只能選擇當外賣(mài)騎手作為過(guò)渡。其中五味雜陳,只有他自己才能體會(huì )。

  小型私募的生存困境:盈利能力不佳

  今年5月下旬,汪成在抖音發(fā)布一支短視頻,封面寫(xiě)著(zhù)“CFA持證人,失業(yè)六個(gè)月,跑外賣(mài)的第一天”。

  CFA是特許金融分析師的簡(jiǎn)稱(chēng),是當今證券投資與管理界普遍認可的“黃金通行證”。

  “看似高高在上的金融從業(yè)者失業(yè)后也會(huì )去當外賣(mài)騎手?”這樣絲毫不符合網(wǎng)友想象的標簽一經(jīng)發(fā)布,便引來(lái)圍觀(guān)。

  在失業(yè)和找工作時(shí),他只是為了發(fā)泄沮喪情緒發(fā)布了自媒體視頻?!皼](méi)想到會(huì )有這么大的傳播影響力?!蓖舫稍诤偷谝回斀?jīng)記者交流時(shí),自己也感到驚訝。

  “你找不到工作送外賣(mài)是正常的,之前能進(jìn)私募我覺(jué)得不可思議?!边@是一位網(wǎng)友在汪成視頻評論區留言。

  本科期間,汪成就考過(guò)了證券從業(yè)資格證、基金從業(yè)資格證和投資顧問(wèn)許可證??繌V投簡(jiǎn)歷,2019年汪成入職了一家規模只有4000萬(wàn)的小型私募機構。

  “(那家小私募)都是老板自己的錢(qián),為了節省成本會(huì )招一些應屆生,從零開(kāi)始培養?!彼忉屨f(shuō)。

  彼時(shí),這種小型私募機構并不在少數。

  根據基金業(yè)協(xié)會(huì )數據,截至2018年底,在協(xié)會(huì )登記的私募基金管理人共計2.44萬(wàn)家。根據規模,協(xié)會(huì )將私募機構分為50億元以上、5億~50億元、500萬(wàn)~5億元和500萬(wàn)元以下四個(gè)區間。

  第一、第二梯隊管理人數量占樣本管理人總數的9%,但基金管理規模占樣本管理人總管理基金規模的約83%。

  由于基金管理規模不大,不少小規模私募機構盈利能力不佳。

  根據基金業(yè)協(xié)會(huì )數據,第一梯隊(規模在50億元以上)的機構盈利情況最為優(yōu)異,盈利管理人數量占比達88%,平均凈利潤4837萬(wàn)元;第一梯隊中,股權、創(chuàng )投類(lèi)管理人優(yōu)于證券類(lèi)管理人,凈利潤率達53%,凈資產(chǎn)收益率達24%。

  第二梯隊(規模在5億元~50億元)的盈利管理人數量過(guò)半,其中,證券類(lèi)管理人平均凈利潤超400萬(wàn)元,股權、創(chuàng )投類(lèi)管理人平均凈利潤超1000萬(wàn)元。

  第三(規模在500萬(wàn)元~5億元)、第四梯隊(規模在500萬(wàn)元以下)管理人獲得盈利難度較大,較小的資產(chǎn)管理規模帶來(lái)的收入無(wú)法完全覆蓋日常經(jīng)營(yíng)開(kāi)支,導致小規模機構無(wú)法給員工開(kāi)出更高薪資。

  基金業(yè)協(xié)會(huì )數據顯示,截至2018年底,第三、第四梯隊私募管理人人均薪酬分別只有6.9萬(wàn)元和3.19萬(wàn)元,遠低于第一梯隊、第二梯隊管理人。

  而新入職員工工資更低。

  作為行業(yè)新人,汪成當時(shí)月薪只有6000元。不過(guò),除了固定工資,公司還有一定的提成。

  “比如一只百萬(wàn)規模的基金產(chǎn)品今年賺了20萬(wàn)元,20萬(wàn)中有20%屬于基金公司,然后從4萬(wàn)‘激勵費’中,基金經(jīng)理會(huì )再分出20%給研究員?!蓖舫筛嬖V記者。

  公司基金收益率跑到行業(yè)前10%,但出于一些個(gè)人原因,年輕氣盛的汪成一走了之。

  第二份工作,汪成月薪漲到1萬(wàn)元,公司管理規模仍然不到一億,資金全部來(lái)源于老板本人。老板是個(gè)“牛散”,炒股三十年,賺了不少錢(qián)。但由于與老板投資理念不合,專(zhuān)業(yè)上也沒(méi)有絲毫用武之地,于是汪成又離開(kāi)了。

  私募門(mén)檻大幅提升

  2023年11月,干第三份工作的汪成,終于拿到了CFA證書(shū),但最終還是沒(méi)能抵過(guò)行業(yè)洗牌,最終離職。時(shí)至今日,他依舊未能找到合適的金融機構工作。

  汪成的失業(yè),和自身有關(guān),亦和市場(chǎng)、行業(yè)環(huán)境有關(guān)。

  在《私募證券投資基金運作指引》(下稱(chēng)《指引》)落地進(jìn)入倒計時(shí)的當下,據第一財經(jīng)了解,受上述新規影響,目前已有機構出現裁員跡象。有私募從業(yè)人士稱(chēng),8月后私募行業(yè)裁員力度或進(jìn)一步加大,小私募為重災區。

  據中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )(下稱(chēng)“中基協(xié)”)數據,截至5月底,存續的私募基金管理人有20860家,其中證券類(lèi)8240家。股權、創(chuàng )投類(lèi)12384家。從總量看,環(huán)比、同比均有一定程度下跌,較歷史高點(diǎn)減少3823家。

  今年5月,《辦法》生效已滿(mǎn)一年?!掇k法》要求私募管理人實(shí)繳資本不低于1000萬(wàn)元,對高管出資比例、個(gè)人履歷均有嚴格要求,同時(shí)強調基金管理人的信息披露義務(wù),加強對私募證券基金申贖管理。

  而那些無(wú)法滿(mǎn)足新規要求的機構,多選擇告別這一行業(yè)。

  日前,網(wǎng)傳上海某證券類(lèi)私募基金管理人,在朋友圈以65萬(wàn)元甩賣(mài)資質(zhì),并稱(chēng)其“工商協(xié)會(huì )一致,無(wú)任何異常,在繳納社保人員5名”。

  5月11日,中基協(xié)一口氣注銷(xiāo)了96家私募機構的管理人資格,注銷(xiāo)類(lèi)型全部是“12個(gè)月無(wú)在管注銷(xiāo)”。

  大批注銷(xiāo)機構的同時(shí),私募行業(yè)進(jìn)入門(mén)檻也在提高。

  中基協(xié)數據顯示,今年1~4月,私募基金管理人分別備案18家、6家、10家、17家,合計51家。作為對比,在2023年,僅1月份便備案通過(guò)54家。

  在面試了十多家公司之后,汪成發(fā)現完全對口的工作很少,越來(lái)越焦慮,因此想跑外賣(mài)過(guò)渡一下,一方面有點(diǎn)收入支撐生活;另一方面也打算騎驢找馬,不耽誤繼續應聘。

  在此前采訪(fǎng)中,汪成表示想靠金融行業(yè)“翻身”。但經(jīng)歷幾番波折,汪成意識到,金融行業(yè)中,學(xué)歷鴻溝不是一張CFA證書(shū)能跨越的。

  對于私募行業(yè)從業(yè)者,高學(xué)歷和知名學(xué)府畢業(yè)是其基礎標配。根據私募排排網(wǎng)不完全統計,當下,除了部分最高學(xué)歷未知的基金經(jīng)理以外,頭部私募基金經(jīng)理中碩士學(xué)歷最多,占比達57%;博士學(xué)歷次之,達12%。

  具體來(lái)看,基金經(jīng)理的畢業(yè)院校主要集中在國內的北京大學(xué)、清華大學(xué)、復旦大學(xué)、中國人民大學(xué)、上海交通大學(xué)、南開(kāi)大學(xué)、上海財經(jīng)大學(xué),以及北美的斯坦福大學(xué)、哥倫比亞大學(xué)、波士頓大學(xué)、多倫多大學(xué)、芝加哥大學(xué)等。

  其中,畢業(yè)于清華大學(xué)、復旦大學(xué)、北京大學(xué)和上海交通大學(xué)的頭部私募基金經(jīng)理人數最多,各均有超20名頭部私募基金經(jīng)理畢業(yè)于上述院校。

  明星基金經(jīng)理中,高毅資產(chǎn)鄧曉峰、九坤投資王琛、因諾資產(chǎn)徐書(shū)楠、聚鳴投資劉曉龍等都是清華校友;復旦大學(xué)畢業(yè)的則有迎水投資姚潔俊、明汯投資裘慧明、合遠基金管華雨、星石投資江暉等人;而明汯投資解環(huán)宇、九坤投資姚齊聰、思勰投資陳磐穎、珠海致誠卓遠史帆等多位百億量化私募基金經(jīng)理均畢業(yè)于北京大學(xué)。

  總體而言,經(jīng)歷了野蠻生長(cháng)階段后,私募行業(yè)發(fā)展無(wú)疑正在走向正規化,而個(gè)中從業(yè)者學(xué)歷、個(gè)人素質(zhì)也在提升。

  4月30日,中國基金業(yè)協(xié)會(huì )發(fā)布《指引》,內容覆蓋私募證券基金的募集、投資、運作等各環(huán)節?!吨敢穼⒆?024年8月1日起施行。

  對于汪成這樣的年輕人而言,私募行業(yè)大浪淘沙后,該何去何從,他自己也留有疑問(wèn)?!跋氲鹊瓤??!彼f(shuō)。在低谷時(shí)期耐心等待市場(chǎng)的回暖和機會(huì ),未嘗不是好選擇。

(文章來(lái)源:第一財經(jīng))

(原標題:基金研究員“改行”跑外賣(mài):小私募出清,行業(yè)中場(chǎng)洗牌)

(責任編輯:137)

 
 
 
 

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